今世缘心虚改口 百亿目标非业绩承诺

长江商报记者 金度

提出“五年营收过百亿”引发关注后,今世缘似乎又“心虚”了,表示战略目标不代表业绩承诺。

“战略目标只是公司的追求,并不一定能够实现,更不代表业绩承诺,敬请广大投资者注意投资风险。”2月2日,在回复上交所问询函时,今世缘反复提到这句话。

1月13日,公司发布“五年战略规划纲要(2021-2025)”,计划到2025年努力实现营收过百亿(争取150亿元)。同时,公司确定2021年营收目标59亿元左右,争取66亿元。

今世缘表示,公司规划未来五年陆续新建产能3.8万吨,预计2021年首批开工1.6万吨产能,2024年上半年建成投产,2026年全部建成投产。

换句话说,2021年至2023年,今世缘并无新建产能,不足以支撑业绩以年均14.42%的速度增长,从而达到营收过百亿的目标。

不过,今世缘似乎并没意识到产能不足,而是将不能实现目标归因在宏观经济、行业发展环境等方面。

“战略目标不代表业绩承诺”

此前,贵州茅台、五粮液、山西汾酒和酒鬼酒皆在各自经销商大会上披露相关经营数据,被监管部门关注。

有了前车之鉴,1月13日,今世缘主动发布公告,披露公司“五年战略规划纲要”。然而,这依然没逃过监管部门的“火眼金睛”,上交所对今世缘业绩目标提出质疑。

经过两次延期后,2月2日,今世缘对上交所问询作了回复。今世缘表示,公司未来五年战略目标规划,是公司未来五年的追求,能否实现受宏观经济环境、行业发展情况及竞争环境、企业资源禀赋和战略有效性等很多因素影响,并不一定能实现,不代表业绩承诺,敬请广大投资者注意风险。

“目标规划”与“业绩承诺”的确不能划等号,今世缘对未来业绩增长似乎有些“心虚”。

2017年至2019年,今世缘营业收入分别为29.57亿元、37.41亿元和48.74亿元,分别同比增长15.44%、26.49%和30.28%,增长速度远高于行业平均水平。公司“十三五”期间营收增长110%,与上市公司平均水平相当。

1月18日,今世缘发布业绩预告显示,经财务部门初步测算,预计2020年度实现营业收入51亿元左右,与上年同期相比增加2.3亿元左右,同比增加4.7%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润15.5 亿元左右,与上年同期相比增加0.92亿元左右,同比增加6.3%左右。

疫情之下,今世缘营业收入和净利润均能取得正增长,已是一件不容易的事情。

三年内无新增产能

今世缘并不想躺在功劳簿上,止步不前,而是显得有些激进式地扩张。

今世缘介绍,公司目前原酒库存9万吨左右,现有酿酒产能2.7万吨,2018年至2020年总产量分别为1.9万吨、2.2万吨、2.5万吨,产能利用率分别为70%、81%和93%,预计未来五年产能利用率95%;2018年至2020年原酒使用量1.8万吨、2.1万吨、2.1万吨,产销率分别为95%、95%、84%。

以当前使用量来看,今世缘要消化完9万吨库存原酒,需要至少4年时间。公司规划未来五年陆续新建产能3.8万吨。预计2021年首批开工1.6万吨产能,2024年上半年建成投产,2026年全部建成投产。公司还预计,目前基酒库存、现有产能及新建产能可以支撑“十四五”销售目标。如公司新增产能不及预期,将对公司长远发展造成不利影响。

如果以2020年营收51亿元为基准,今世缘5年年均增速须达到14.42%,才能完成百亿目标;年均增速达24.08%,才能完成150亿元的目标。

显然,今世缘对自身发展前景信心满满。在回复函中,今世缘表示,估计未来实现年100亿元销售收入,需要销售成品酒在6万吨左右,实现150亿元目标则需要销售9万吨左右。公司现有及在建产能预计能够满足需求。

综合今世缘表述不难发现,公司2021年至2023年的产能均为2.7万吨,并且无新增产能,即便产能利用率达到100%,都无法支撑业绩快速增长。

不仅如此,今世缘2024年的产能将增长到4.3万吨,但按年均增幅来计算,届时公司营业收入最低要达到87亿元,也没有相应产能给予支持。公司产能要达到6.5万吨,需要等到2026年后,已超出“五年战略规划”。

5年规划被指过于“理想化”

事实上,除了产能受限外,今世缘还在渠道、人才队伍等方面显得不足。

今世缘介绍,公司2018年、2019年和2020年前三季度江苏省内营收占比分别为94.63%、 93.62%和93.24%,省内市场依赖严重。目前,公司在江苏省内市场占有率在10%左右。

今世缘表示,省外市场尚处于开发期,将实施省外突破战。争取到2025年省外开发地级市达到230个以上(目前144个), 客户数量达1200家(目前435家)、专卖店1500家以上,努力争取省外营收贡献由目前的3.6亿元左右提高到2025年后的20亿元左右。

人员配备上,公司现有员工3600余人,其中生产人员2083人,销售人员1064人。公司预计未来生产方面新增220人;预计未来5年通用型销售人员将翻倍。公司预计能够通过外引内培解决所需人才问题。

今世缘表示,按未来五年100亿元目标推算出年均增速为15%。为开好头、起好步,确定2021年收入目标为 59 亿元。公司2020年基数较低,希望乐观情况下可以接近2019年30%的增速,故制定66亿元的争取目标。

有业内人士向长江商报记者表示,即便不考虑产能的支撑作用,今世缘在渠道建设、市场拓展、人才储备等方面的计划都过于“理想化”,稍有不慎都不能完成目标。

PC4f5X

文章作者信息...

留下你的评论

*评论支持代码高亮<pre class="prettyprint linenums">代码</pre>

相关推荐